Ceresus 觀點
醫療產業20Q2的表現與市場可能的趨勢

醫療產業在疫情之下受到的影響相對於其他產業來得小,但是不同類型的醫療公司所面臨的情況仍然有所不同。我們透過眾多公司的20Q2報表,理解醫療產業的概況,在不做「財務預測分析」的狀態下,從產業、需求面來討論。

首先,醫療公司主要分為兩種,一種是「醫療器材」,這包括GE、西門子、飛利浦、Medtronic、Johnson & Johnson、Boston Scientific等,另一種是「製藥」,包括Pfizer、GSK、默克等。
一般認為藥品的影響比起醫材來得小,尤其是屬於「必須用藥」或「慢性病處方」的藥品,影響更是相對較小,因為這些藥品可以透過藥局等通路接觸到使用者,不需要前往醫院或是診所就可以取得;但是非必須用藥例如生殖醫學等的影響就比較大,因為大部分的人開始選擇減少到醫療機構,取得處方簽的機會變少了。


醫材方面,我們檢視幾個大類別:影像診斷、檢驗、治療與手術的大型設備、治療與手術的耗材、connected care的相關數據分析與連線系統等。「影像診斷」與其他像是肺結核這類型的診斷檢驗,受到的影響偏大。因為影像診斷或是一般診斷,受到非必要(急迫)手術的減少,導致病人數量減少,醫院收入也連帶減少,尤其是私立醫院。由於醫院的收入減少,有些大型設備預定的訂單可能延後或是取消,飛利浦、GE(奇異電子)的醫療部門都可見到推估5%左右的衰退。治療與手術的大型設備多數也看到訂單的延後或是取消,約莫各廠都有推估5%-10%。但是耗材廠則是這次疫情受影響最大的,像是Johnson & Johnson或是Boston Scientific的產品portfolio偏重耗材,所以看到大約是20%上下的衰退。至於像是Roche、Thermo Fisher因為本身是檢驗公司,又有產品可以支持目前的新冠病毒篩檢,所以一般表現是向上成長,成長幅度推估在3%到10%之間。


大部分的公司的產品portfolio都相對複雜,所以以財報來看很難完全推估每一個細節portfolio的數據,但是隨著各國醫療系統逐漸開放非緊急、非必要手術,一般推估接下來各國政策、醫療機構與醫師的人力,將會是醫材公司業績回溫的最重要因素。

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